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一个月吸金253亿美元!贝莱德如何在熊市中脱颖而出

2018年12月26日 05:35来源:未知手机版

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在最近这场暴跌中,ETF巨头贝莱德却在11月吸金253亿美元,暗示了市场中一个不能忽视的趋势。

金融博客零对冲撰文指出,在这场市场暴跌中,一个赢家脱颖而出。

显然,从高盛对冲基金VIP指数的表现就能知道,这位赢家不是对冲基金。在2018年的尾声,对冲基金中最受欢迎的20只股票已经从历史最高点下跌了了22%。最可怕的是,这些股票不仅把大多数对冲基金拉到谷底,还把其他采取主动投资策略的投资者拖下水。

相反,在这场历史暴跌和市场溃败中,被动投资者却成为了赢家,尤其是ETF巨头贝莱德。根据晨星公司的数据,全球最大的资产管理公司和ETF提供商贝莱德的ETF在11月共流入253亿美元,创下该公司的月度纪录,该公司发言人Melissa Garville证实了此消息,并表示:

“12月流入的资金同样强劲。”

外媒指出,贝莱德的吸金能力得益于市场波动性激增、投资者逃离主动投资基金而涌进被动投资基金。具体数据显示,11月主动投资基金的流出量为574亿美元,而被动投资基金(包括指数共同基金和ETF)则吸引了559亿美元。

全球基金跟踪机构EPFR上周的报告称,由于投资者从主动基金流向被动基金的热潮,股票基金的周度流出资金达到创纪录高达53亿美元,流入资金仅为140亿美元,导致净流出量达到创纪录的390亿美元。

贝莱德吸引的大部分资金也正是流入了股票和债券的ETF当中,其IShares核心MSCI新兴市场ETF(EEM)净流入33亿美元;随着投资者转向短期国债,其IShares1至3年期美债ETF吸金24亿美元。晨星公司指出,通常被视为避险资产的短期政府债券在过去10个月中获得了最大的流入量。

如果投资者的转变幅度真的像数据那般明显,那么未来可能会像2015年8月那场ETF闪崩一样,由于各类ETF大幅下挫、投资者大量清算,迫使基金经理抛售所有成分股。即使是哪些高质量、高流动性的股票与基本面最弱的成分股落得一个下场,而那些最应该被抛弃的股票却仍留在ETF当中。

事实上,如今追踪股票的被动基金比全球市场上的股票数量还要多,这也正是橡树资本联合创办人Howard Marks在2017年警告过的不平衡状态。

“ETF的流动性尚未在熊市中被测试,特别是像高收益债券类型的底流动性领域。”

随着美股最长牛市的结束,熊市似乎就在像我们招手,随之而来的将是考验ETF流动性的时候。

来源:金十数据

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